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    瑞銀看淡2011年醫藥行業投資

    發布日期: 2011-01-21 | | 【關閉窗口】
        “A股的醫藥類上市公司已經被普遍高估,近期我們不會單獨針對A股市場設立任何單獨的基金。”昨日,瑞銀投資研究中國醫藥行業的首席分析師丁丁在接受《第一財經日報》采訪時表示。
     
         在2010年,由于普遍看好醫藥行業的表現,因此無論公募還是私募,均成立了針對醫療行業的投資基金。包括2010年9月發行的匯添富醫藥保健,以及由上海從容投資管理有限公司發行的私募基金——從容醫療一期、二期。而由易方達發行的醫療保健行業基金目前正在發行中,有望成為國內有史以來第四只專門從事醫藥行業投資的基金。

         各路基金紛紛涌入醫藥行業,都是基于醫療行業良好的表現。2010年,醫藥股在政策、事件等因素作用下走出華麗行情,Wind數據顯示,申萬醫藥生物指數全年上漲幅度達到29.69%,而上證綜指全年下跌14.31%,醫藥生物指數對大盤的超額收益達到44%。

          統計顯示,2010年漲幅靠前的100只股票中,醫藥股占13只;156只醫藥股中,有39只漲幅超50%、9只漲幅超100%。雖然去年11月底以來,醫藥板塊出現短期盤整,在行業長期穩定增長的前景下,會為新基金布局醫藥行業提供良好機會。

          不過,醫藥板塊個股優劣分化較大,以醫療保健行業為投資標的的基金產品,其收益也參差不齊。

          丁丁表示,雖然從長遠來看,國內醫藥市場的增長仍將保持兩位數以上,但就醫藥行業本身來說,投資機會將越來越難找。特別是基本醫藥目錄在各個省的推進,讓醫藥企業的利潤明顯變薄,無論是內資企業還是外資企業均受到這一政策的影響。

         “從國內最近提得比較多的‘安徽模式’來看,其醫藥招標的指導思想是低價先得,這一情況下,醫藥企業很難做到可持續發展,應該說,基本醫藥目錄實施對于整個醫藥市場是中性偏負面的影響。”丁丁表示。

         丁丁表示,雖然國家政策規定,在2011年底將實現基本醫藥目錄的全部覆蓋,“就算‘覆蓋’,真正執行的難度非常大。同時,對于A股上市公司來說,各個省的招標將是重大考驗。”


    來源:第一財經日報

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